Ваше руководство по токенам: как разрабатывать, запускать, структурировать права и многое другое — a16z crypto

Токены — это технология, которая определяет и отличает web3. Поскольку они все еще новы, а передовые практики вокруг них быстро развиваются, мы получаем много вопросов о токенах — лучше всего подходить к ним с осторожностью и вниманием.

В этой специальной серии постов, продолжающей серию A16z Crypto Token Launch Playbook, мы рассмотрим токен «что можно и чего нельзя»; все тонкости токенов как части общей компенсации; новые финансовые модели для токенов приложений Web3 (по сравнению с инфраструктурой); и искусство создания токенов. Мы также расскажем больше о том, как подготовиться к запускам токенов, о чем мы уже говорили ранее. И мы расскажем, как структурировать сделки, связанные с правами и ограничениями на токены, в том числе, в частности, как избежать хищнических терм-листов! См. также первую часть этой серии ниже, в которой рассказывается о том, что вам нужно знать перед запуском токена, а также контрольный список готовности к эксплуатации от создания токена до его хранения; правила запуска токенов и стратегии управления рисками; и многое другое.

Обязательно зарегистрируйтесь, чтобы наша рассылка для получения дополнительной информации о токенах, других ресурсах по развитию компании и обновлениях тенденций.

Что можно и чего нельзя делать с токенами

с Эдди Лаззарином, Майлзом Дженнингсом и Робертом Хакеттом

В этом выпуске подкаста рассматривается все, что касается токенов, включая то, как токены связаны с децентрализованными протоколами, понимание различных типов токенов и, конечно же, что можно и чего нельзя делать при разработке и запуске токена. Наши эксперты-гости — технический директор Эдди Лаззарин и глава отдела децентрализации и главный юрисконсульт Майлз Дженнингс в беседе с редактором Робертом Хакеттом — обсуждают, как рассуждать о компромиссах между риском и выгодой различных дизайнов протоколов, стратегий запуска и общего искусства создания токенов.

Как рассматривать токены в качестве компенсации

к Мадан Нагалдин, Крейг Нейлор и Мехди Хасан

Включение токенов в компенсацию сопряжено с уникальными сложностями, проблемами и возможностями. Например, есть много, много способы структурировать компенсацию — и то, что подходит одной компании, может не подойти другой. Поэтому в этом посте мы рассмотрим как Токены вписываются в более масштабную стратегию компенсации для тех, кто рассматривает возможность компенсации токенами; затем рассмотрим конкретные детали структурирования грантов токенов — от графиков наделения правами и блокировок до налогов.

Права на токены в основных условиях: как избежать хищнических сделок

Майлз Дженнингс, Джозеф Берлесон и Закари Грей

Задолго до того, как проекты запустят токен, они могут подорвать свои будущие перспективы, допустив ошибки в том, как они структурируют свои права на токены во время ранних раундов финансирования. Такое структурирование юридических прав, связанных с токенами, является сложным, и некоторые инвесторы могут воспользоваться отсутствием четко определенных рыночных стандартов, чтобы нажиться на ничего не подозревающих предпринимателях.

Чтобы дать предпринимателям возможность лучше понять рынок — и обеспечить справедливые и устойчивые структуры сделок — мы делимся основополагающими принципами, которые определяют, как мы определяем объем прав и ограничений токенов. Мы выделяем некоторые хищнические действия, которые мы наблюдали у некоторых инвесторов, и обсуждаем, как это поведение вредит проектам. Мы также даем объяснение положений, которые мы используем.

Новая финансовая модель для токенов приложений: как генерировать денежные потоки

Росс Шуэль, Майлз Дженнингс и Мейсон Холл

Для инфраструктурных токенов, которые соответствуют сети уровня 1 (или смежной части вычислительного стека, например, уровня 2), экономические модели хорошо разработаны и понятны, основаны на спросе и предложении на блокчейн-пространство. Но для токенов приложений — протоколов смарт-контрактов, развертывающих сервисы поверх блокчейнов, которые передают права в «распределенных предприятиях» — экономические модели все еще решаются.

Бизнес-модели токенов приложений должны быть такими же выразительными, как и их базовое программное обеспечение. Для этого мы представляем денежные потоки для токенов приложений — подход, который позволяет приложениям создавать разрешительные, гибкие модели и позволяет пользователям выбирать, как они будут вознаграждены за ценность, которую они предоставляют. Этот метод создает сборы от законной деятельности в соответствии с нормативными требованиями различных юрисдикций, поощряя большее соответствие. Он также максимизирует ценность, получаемую протоколом, одновременно поощряя минимизация управления. И тПринципы, которыми мы здесь делимся, применимы ко всем приложениям web3 — от DeFi до децентрализованных социальных приложений, сетей DePIN и всего, что находится между ними.

Токенкрафт

с Эдди Лаззарином

Технический директор a16z crypto погружается в мир токенов, описывая различные категории токенов, включая мемкоины, стейблкоины, аркадные токены и сетевые токены. В этом докладе (впервые представленном на нашем Crypto Startup Accelerator) он делится различиями и сходствами между типами токенов, а также путем к прогрессивной децентрализации.

Планирование запуска токенов

с Майлзом Дженнингсом

Главный юрисконсульт и руководитель отдела децентрализации a16z crypto делится стратегиями для проектов web3, которые следует учитывать при планировании запуска токенов. Он также делится тем, как реализовать это в своей организации, управлять потенциальными рисками и использовать DUNA в качестве структуры для DAO в этом докладе (впервые представленном на нашем Crypto Startup Accelerator).

…и многое другое из нашей серии «План запуска токенов», часть 1

Подготовка к запуску токена: что вам нужно знать

Майлз Дженнингс и Джейсон Розенталь

Самая распространенная ошибка, которую допускают проекты в web3, — это слишком ранний запуск токенов. Эта ошибка часто оказывается фатальной, поэтому важно тщательно продумать, когда запускать токен, а также почему и как. Вопрос «когда» не столько касается календарного планирования сроков, сколько поиска точки, в которой ваш проект сможет разумно преодолеть юридические, коммерческие и операционные проблемы, связанные с запуском токена. Так когда же ваш проект действительно готов? Мы обсуждаем ключевые соображения, а также некоторые риски, компромиссы и этапы, предшествующие запуску и последующие.

5 правил запуска токенов

Майлз Дженнингс

Основная цель SEC и разработчиков совпадает — создать равные условия. Но обе стороны подходят к этой задаче с совершенно разных точек зрения. Хорошо это или плохо, но бремя доказательства того, что подход блокчейн-индустрии работает и достоин рассмотрения, лежит на разработчиках web3. Итак, как можно начать реализацию проектов? Определив, когда и как запускать токен, они могут начать с этих пяти правил запуска токенов.

Операционные рекомендации по запуску токенов: от создания до хранения

Адина Фишер, Мэтт Глисон и Джастин Симкок

Запуск токена требует времени и командной работы. В этом процессе задействованы несколько типов заинтересованных сторон — разработчики протоколов, сторонние кастодианы, поставщики ставок, инвесторы, сотрудники и другие — все они должны быть на одной волне при подготовке к созданию и хранению нового цифрового актива. Это тем более актуально при работе с любыми заинтересованными сторонами, регулируемыми SEC.

В этой статье приводятся полезные операционные и логистические рекомендации, которые следует учитывать разработчикам перед созданием протокола, чтобы они могли обеспечить его безопасность и дать возможность своим партнерам выполнить требования нормативных актов.

Как избежать рисков, связанных с запуском токенов

Майлз Дженнингс

Токены — один из самых мощных инструментов, доступных основателям криптовалют. Они также являются одними из самых рискованных для вывода на рынок. Проблемы растут для стартапов, пытающихся запустить токены, которые одновременно полезны и соответствуют требованиям. И то, как компания выпускает и говорит о своих токенах, имеет большое значение, как ясно показывают недавние постановления Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по обеспечению соблюдения. Ставки высоки — меры по обеспечению соблюдения криптовалют удвоились с 2021 года — и расследование SEC может обойтись стартапу в миллионы. Коллективные иски, которые остаются постоянной угрозой, могут стоить в несколько раз больше.

Хорошая новость заключается в том, что, несмотря на весь этот шум, у предпринимателей есть возможность добросовестно выпускать токены, минимизируя при этом большую часть рисков.

Запуск совместимых токенов

с Майлзом Дженнингсом

Главный юрисконсульт a16z crypto исследует широко обсуждаемую тему запуска токенов — от распространенных мифов и нормативных соображений до нескольких лучших практик для запуска токенов. Он также делится некоторыми полезными фреймворками для основателей web3 в этом докладе, впервые представленном на нашем Crypto Startup Accelerator.

***

Мнения, выраженные здесь, принадлежат отдельным цитируемым сотрудникам AH Capital Management, LLC («a16z») и не являются мнением a16z или ее аффилированных лиц. Определенная информация, содержащаяся здесь, была получена из сторонних источников, в том числе от портфельных компаний фондов, управляемых a16z. Хотя информация взята из источников, которые считаются надежными, a16z не проводила независимую проверку такой информации и не делает никаких заявлений относительно текущей или постоянной точности информации или ее уместности для данной ситуации. Кроме того, этот контент может включать в себя рекламу третьих лиц; a16z не просматривала такую ​​рекламу и не одобряет какой-либо содержащийся в ней рекламный контент.

Этот контент предоставляется только в информационных целях и не должен рассматриваться как юридический, деловой, инвестиционный или налоговый совет. Вам следует проконсультироваться со своими консультантами по этим вопросам. Ссылки на любые ценные бумаги или цифровые активы приведены только в иллюстративных целях и не являются инвестиционной рекомендацией или предложением о предоставлении услуг инвестиционного консультирования. Кроме того, этот контент не направлен и не предназначен для использования какими-либо инвесторами или потенциальными инвесторами и ни при каких обстоятельствах не может использоваться при принятии решения об инвестировании в любой фонд, управляемый a16z. (Предложение об инвестировании в фонд a16z будет сделано только в меморандуме о частном размещении, соглашении о подписке и другой соответствующей документации любого такого фонда и должно быть прочитано полностью.) Любые упомянутые, упомянутые или описанные инвестиции или портфельные компании не являются репрезентативными для всех инвестиций в компании, управляемые a16z, и нет никаких гарантий, что инвестиции будут прибыльными или что другие инвестиции, сделанные в будущем, будут иметь аналогичные характеристики или результаты. Список инвестиций, сделанных фондами, управляемыми Andreessen Horowitz (за исключением инвестиций, на раскрытие информации о которых эмитент не давал a16z разрешения, а также необъявленных инвестиций в публично торгуемые цифровые активы), доступен по адресу

Диаграммы и графики, представленные в настоящем документе, предназначены исключительно для информационных целей и не должны использоваться при принятии каких-либо инвестиционных решений. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. Содержание отражает только текущую ситуацию. Любые прогнозы, оценки, прогнозы, цели, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут быть изменены без предварительного уведомления и могут отличаться или противоречить мнениям, выраженным другими лицами. Пожалуйста, см. для получения дополнительной важной информации.